受隔夜国际金价回落影响，上海黄金期货价格收低，沪金主力AU0806开盘报225.5元/克，最高至226.29元/克，收报226.2元/克，每克下跌1.02元，跌幅0.45%，成交量大幅萎缩至18872手。

　　随着美元因不及预期的降息而反弹，国际金价大幅走低，亚洲交易时段，COMEX4月期金回落至991美元/盎司水平。美联储下调联邦基金利率75个基点，至2.25%，并调降贴现率75个基点至2.5%，但此次降息幅度小于许多市场人士的预期。降息也减缓了市场对美国经济的忧虑，美元大幅反弹，国际金价应声而跌。

　　但判断黄金牛市结束为时尚早，美联储议息会议之后发表的声明称，美国经济活动前景已经进一步减弱，消费者支出的增长已经放缓，而且劳动力市场也呈现疲弱态势。金融市场仍承受巨大压力、信贷状况的紧缩以及房市衰退的加剧可能会令经济增长在未来几个季度承压。通胀压力有所抬头，而且一些通胀预期指标已经上升。这表明美联储接下来能采用的货币政策将受到一定的限制，在遏制经济衰退，采取降息的同时，也需要考虑高通胀所带来的压力。

　　尽管美联储降息不及预期，提振了美元而打压了金价，但美元的走软仅仅是由于不及市场预期的降息，而不是美国经济因此次降息所带来的好转或美元资产回报的上升。毕竟降息将进一步拉大美元与其他主要货币之间的利差，从中长期来看，美联储弱势美元的政策不会改变。

　　国际金价在急涨以后的回调，更有利于黄金牛市的良性发展，对于投资者来说，回调正是买入的良机。

　　国内方面，沪金低开后震荡走高，表明市场对于黄金牛市依然抱有信心，且目前的价格水平也没有偏离其合理的估值区间。对于高位追涨的投资者来说，建议减轻多头头寸，耐心持有。